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「炒股融资利息」医药生物2019年11月投资策略:紧抓器械与药品创新龙头

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11月11-13日国家医保谈判完毕,合计约150个品种即将公布大考结果。市场预期部分重磅品种降价幅度可达70%-90%。由于此

医疗保险谈判的结果即将公布,创新仍然是中医药的主线

全国医疗保险谈判已于11月11日至13日完成,很快将宣布约150个品种. 市场预计某些重量级产品的降价幅度将达到70%-90%. 由于以前的医疗保险目录调整本地医疗保险目录补充的权力有限,因此公司非常重视国家医疗保险体系的发展. 此次协商的品种数量超出市场预期,进一步加强了市场对“创新”的追求. 我们认为,从行业趋势,推动因素等角度来看股票配资,我们目前应专注于配置具有突出创新属性的细分领导者. 另外,由于设备市场的零散特性,并且更可能发生微创新,因此市场在早期阶段的关注较少. 从年底到明年第一季度,设备领域的创新企业值得重点部署.

考虑到估值,该行业继续保持稳定,二线创新领导者更具吸引力

从资本流入和行业基本面的相对优势来看股票配资,药品仍然具有成本效益比. 然而,在11月22日,该行业的高估值和更多的早期上涨导致重大回调. 我们认为: 1)提及外资继续流入中型股; 2)该行业在前三个季度实现了10%的利润增长,并且在减税影响很小的情况下实现了增长,充分展示了基本面的弹性; 3)制药行业二线设备创新和细分领域的领先企业的估值仍然不高. 考虑到行业差异化的模式保持不变,但一线领导者的估值较高,因此二线创新领导者更具吸引力.

2019年第三季度报告摘要: 呈现结构差异,优质企业的增长更加可持续

上市公司的整体收入增长率高于整个行业,但是总体利润状况仍在继续出现实质性差异. 由于一些中药注射剂和辅助药公司的业绩大幅下降,有利的领域主要包括创新药,CRO,零售,医疗设备和其他领域. 符合先前的市场预期. 恒瑞制药等具有创新优势的总部在继续提高绩效.

最近关注政策: 国家医疗保险品种谈判,创新药物政策变更,国有企业改革和其他事件

国家医疗保险谈判品种也将延续2年前的谈判结果. 预计适应症扩展的好处将在企业和医疗保险之间共享;深水地区的医疗改善,供应方的医疗服务以及支付方的改革也有望在不久的将来重新建立合理的评估和分配机制. 预计将加强分级诊断和治疗,并与DRG和其他模型合作,以进一步减少黄金销售方面的漏洞. 员工的医疗保险个人账户改革以前已经回答了两次会议代表提出的问题. 在医疗改革结束之前的工作任务范围内.

风险提示: 药品,器械和消耗品的降价幅度超出预期;医疗保险和关键监控使用限制超出预期;研究开发失败或比预期慢. n投资建议: 专注于设备和药物的创新

4 + 7仿制药降价和严格控制辅助药物为创新药物开辟了广阔的结构性增长空间,2020年器械领域高价易耗品和IVD的降价也将开启加快创新设备的结构增长. 在今年11月的策略中,我们将重点推荐创新设备领域的Lepu Medical,Mindray Medical生物医药基地股票开户,Mike Bio,Cap Bio,Dean Diagnostics和Berry Gene. 恒瑞药业,复星医药和卫生院在创新药物领域. 港股继续推荐中国生物制药生物医药基地股票开户,中国传统医学和金斯瑞生物技术.

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